做981公号的量子云被收购?这笔交易可能没那么容易

  做了981个公众号的量子云被上市公司收购?这笔交易可能没那么容易

  走上台前,涉嫌洗稿、内容低俗等行业原罪是其无法回避的问题。

  周伊雪

做981公号的量子云被收购?这笔交易可能没那么容易


  拟38亿元卖身上市公司的量子云,其资本化之路并不一帆风顺。

  4月27日,瀚叶股份(600226.SH)发布重大资产重组预案,预案披露,公司拟以发行股份及支付现金的方式收购深圳量子云科技有限公司(下称“量子云”)100%股权。量子云是一家微信公众号运营公司,此次收购中对其估值为38亿元。

  据预案披露,量子云共运营微信公众号981个,粉丝数合计超过2.4亿(不考虑去重)。这些公众号主要涉及情感、生活、时尚、亲子、文化、旅游等领域。

  财务数据显示,量子云2016年营收1.32亿元,净利润为8713.21万元。2017年营收为2.35亿元,净利润为1.53亿元。

  收购预案发布之后,市场质疑主要有以下几点:第一,量子云如何能够估值达到38亿元。第二,量子云经营的可持续性问题,其编辑部仅50人,且内容同质化严重,原创性不足。特别是量子云还面临着微信公众号红利消退的行业趋势。

  6月8日下午,在瀚叶股份重大资产重组说明会上,操刀此次并购的中介机构民生证券业务董事居韬表示,估值是基于盈利预测所作出。收购方案中,量子云预计2018年盈利为2.66亿元。根据行业内可比并购的市盈率,此次对量子云估值的动态市盈率为14.3倍,因此具有合理性。

  在内容原创性方面,数据显示,2017年量子云所有公众号中添加原创标识的文章占比仅为8.56%,其余的文章大致分为创作类(60%)、置入推广类(9.24%)、授权转载类(4.85%)及广告主供稿(13.52%)。根据微信公众号管理的相关规则,后三者均不能添加原创标识。

  但值得注意的是,量子云文章中,占到60%比例的创作类文章,也未进行原创标识,对此,中介机构的解释是,“考虑到对每篇文章一一标识,去开启后台申请,会影响我们运营的节奏。”

  对于仅50人的编辑团队如何做到近千个公众号的运营管理,量子云方面的解释是,量子云的订阅号为734个,并且订阅号分为精品号和系统号。50人的编辑部中有43人是编辑人员,负责41个精品号的内容发布,其余7个人是运营人员,负责650个系统号的内容发布。

  微信公众号,尤其是营销号对流量有天然强烈的渴望,为博眼球常常有内容低俗化的倾向。近日,微信公众号二更食堂因在“空姐遇害”事件中发文不当,引发舆论质疑,被宣布永久关闭。被关闭时,二更食堂据传拥有上千万粉丝量。

  日前沸沸扬扬的腾讯TOPIC基金投资自媒体“差评”一事,也因“差评”涉嫌长期洗稿,不尊重原创引发科技媒体圈质疑,而“差评”最终也未能拿到腾讯投资。

  对于内容低俗化引发的风险,量子云董事长纪卫宁表示,量子云选题立意是温馨、和谐、积极、开朗,符合主流价值观。内部也会强化内容审核和信息把关机制。对于量子云旗下是否有公众号被封,纪卫宁表示,确实有被处理的公号,但相关粉丝数占比仅0.3%,并未对公众号持续经营和发展造成影响。

  对于是否存在刷量行为,量子云方面并未明确否认。中介机构人士的回应比较暧昧,“总体来说数据没有异常”。其表示,在微信去年开展的(针对刷量)的行动时,没有明显发现掉粉和阅读量大幅下降的情况。

  一位券商TMT并购部总监告诉界面新闻记者,对于类似量子云这样公众号矩阵的盈利可持续很难做出判断,此前交易所问询的核心问题也是在于质疑是否真这么赚钱,一直这么赚钱。该人士认为,这个并购方案即使要通过交易所问询也存在难度。

  目前瀚叶股份仍未回复上交所于5月11日针对此次收购下发的问询函。

  过去数年间,微信公众号平台处于高速发展阶段,在平台上野蛮生长出了一批类似“量子云”的微信大号营销公司。这些公司此前一直闷声发大财,现在则试图资本化。但在走上台前之后,涉嫌洗稿、内容低俗等行业原罪是其无法回避的问题。

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