ST景谷多年亏损频频易主 周大福溢价拿下有何图谋?

  这家多年亏损的公司频频易主,如今周大福溢价拿下有何图谋?

  ST景谷从2005年至今扣除非经常性损益后的净利润均为负。

ST景谷多年亏损频频易主 周大福溢价拿下有何图谋?

  郭净净

  ST景谷(600265.SH)又要换控股股东了。

  这一次,投资者还是满怀期待。7月3日,ST景谷以涨停开盘,最终报收24.76元/股,涨2.87%。自6月25日以来,该股票已经连涨7个交易日。

  7月2日晚,ST景谷宣布,公司控股股东重庆小康控股有限公司(下称小康控股)拟以32.57元/股的价格将其持有的公司30%的股份(3893.99万股普通股份),以协议转让方式转让给周大福投资有限公司(下称周大福投资),总交易对价为12.68亿元。

  交易完成后,周大福投资将持有公司30%的股份,将成为公司的控股股东。而周大福投资的控股股东周大福企业有限公司(下称周大福企业)实际控制人为郑家纯;因此,郑家纯将成为ST景谷的实际控制人。而小康控股及其一致行动人所持上市公司将降至12%。

  从今年5月2日因此次重大事项停牌至今,ST景谷股价已经从停牌前的19.38元/股增至如今的24.76元/股,涨幅达27.76%。

  上市近18年,ST景谷控股权频繁转让

  自2000年上市以来,ST景谷的控股权已经数次易主。该公司前身是云南景谷县林业企业总公司下属的林化厂、林板厂和木材公司。2007年7月公司正式上市时,景谷傣族彝族自治县林业企业总公司(下称景谷林业总公司)为其持股58.4%的控股股东。

  2005年9月,景谷林业总公司将所持29.81%转让给中泰信用担保公司(下称中泰担保),后者成为ST景谷第一大股东。但降为第二大股东的景谷林业总公司仍持有28.59%股份。即便2006年9月股改完成后,ST景谷这两大股东仍分别为24.11%、23.13%。

  ST景谷前两大股东持股比例十分接近,并随后就上市公司控股权进行多年拉锯。2008年11月,景谷森达国有资产经营有限责任公司(下称景谷森达)接手景谷林业总公司所持股份;加上其原本所持公司股份,景谷森达当时以持股比24.42%成为ST景谷第一大股东。

  但2013年3月,通过增持上市公司股份,中泰担保及其一致行动人合计持股25.96%,“抢”走景谷森达的第一大股东之位。而同期,景谷森达则拟将所持ST景谷全部股份无偿划转至云南省投资控股有限公司,但到2015年8月,这次股权划转事宜还是终止了。

  另一方面,进入2015年中泰担保因为自身问题,所持上市公司全部股权于当年6月被司法划转至广东宏巨投资集团有限公司(下称广东宏巨)。同年7月左右,广东宏巨通过增持成为上市公司第一大股东。

  但很快,广东宏巨便希望转让ST景谷股权;于2016年1月因限售期未过被监管部门叫停股权转让事宜后,该公司开始持续减持,最终在2017年2月将所持剩余17.31%股份转让给杭州磁晅沛曈投资管理合伙企业(下称磁晅沛曈)。

  这期间,刚停止国有股权无偿划转动作的景谷森达,很快于2015年9月开始公开征集股权受让方。2016年2月,景谷森达成功将所持ST景谷24.67%股权转让给小康控股。

  截至目前,小康控股通过继续增持股份,仍是ST景谷持股37%的控股股东。

  周大福溢价收购被质疑

  多年来,股权的频繁转让ST景谷,始终未能提振业绩。该公司于2006年迎来首次亏损后,开始每隔一两年就亏损的态势。2012年9月,因为部分车间停产而遭风险警示,该公司沦为“ST景谷”,至今未能“脱帽”。

  财务数据显示,2016年,小康控股控股后,ST景谷扭转了前两年的亏损局面,这一年归属于上市公司股东的净利润转为盈利3370.95万元;但扣除豁免债务、政府补助等非经常性损益后,ST景谷的扣费后净利润则亏损4682.25万元。事实上,该公司从2005年至今扣除非经常性损益后的净利润均为负。

  2017年,没了债务豁免等巨额非经常性损益的ST景谷,归属于上市公司股东的净利润重新亏损约3100万元。2018年一季度,该公司继续亏损630多万元。

  面对这样的ST景谷,小康控股实际控制人张兴海开始失去了兴趣。毕竟,2016年6月,张兴海自家企业小康股份(601127.SH)也成功上市了。这家以发动机和新能源汽车为核心业务的公司,于2017年全年盈利7亿多元,目前市值155亿元。

  小康控股自2016年开始接手ST景谷后,耗资14.16亿元拿下37%股权外,期间还豁免上市公司6600万元债务、提供2.2亿元财务资助,合计向ST景谷投入资金超17亿元。而截至2018年7月3日,ST景谷市值32.14亿元。

  好在,根据7月2日的协议,周大福投资将以总计12.68亿元收购小康控股30%股权,也让小康控股总算收回部分成本。

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