A股再遇流动性困扰!1024只股单日成交不足2000万 2015年来罕见低交易量

  在以交易活跃著称的A股市场,流动性从来都不是个问题——但如今,这个传统印象正被逐渐打破。

  在2015年牛市结束后,A股成交金额开始逐步下台阶,但个股数量却不断攀升,二者双重作用下下,一些个股的交易活跃度开始不断下降,以昨日(6月11日)收盘为例,逾千只个股的一天成交额不足2000万元。

  具体而言,2015年期间,A股全年成交253.3万亿元、创历史新高, 但2016年环比减少50.05%,2017年又减少了11.66%,年成交金额分别降至126.51万亿元和111.76万亿元。

  与此同时,A股市场的个股数量,从2015年年底的2802只,增加至当前的A股数量3524只,合计增加新股722只,增幅约为25.77%。

A股再遇流动性困扰!1024只股单日成交不足2000万 2015年来罕见低交易量

  A股2015年以来交易金额周数据

  流动性困扰更多反映在一般个股、而非指数权重股上。

  据券商中国记者统计,剔除上市未满一个月的次新股,两市有2541股成交金额不足1亿元、占比77.07%,有1947股成交金额不足5000万元、占比59.05%,有1021股成交不足2000万元、占比30.97%。

  其中,*ST天马、*ST德奥和ST仰帆的成交金额不足200万元,分别只有56.21万元、85.66万元和113.32万元。

A股再遇流动性困扰!1024只股单日成交不足2000万 2015年来罕见低交易量

  A股股票数量历史变动情况

  11日收盘创2015年来第13低交易额

  上证指数6月11日下跌0.47%,盘中创下3037.91点的年内新低纪录,同时,上证指数成交金额仅1430.37亿元,成为近期低点。

  如何理解这一交易规模?历史的纵向对比或更为清晰。

  据券商中国记者统计,沪深两市6月11日共计成交3206.92亿元,在2015年的838个交易中排名第13低,位居交易额最低的前1.55%分位点,也是年内的第二低交易金额纪录。

A股再遇流动性困扰!1024只股单日成交不足2000万 2015年来罕见低交易量

  就2015年以来数据来看,交易金额最低纪录发生在2016年1月7日,当日成交1872.76亿元,当日出现熔断行情、仅交易30分钟,交易金额次低的是2018年2月14日,当日仅成交200.1亿股、成交金额2366.84亿元。

  此外,其它成交金额较低的交易日主要集中在2017年1月份,数个交易日的成交金额都在2000亿元至3000亿元之间。

  不过,考虑到不同时间节点下,A股市场的流通股市值有较大差异,更为合理的比较指标是市值换手率(市值换手率=成交金额/流通市值)。

  据统计,昨日两市的市值换手率只有1.5%,在2015年的838个交易中排名第11低,为2018年以来第3低,低于2018年2月14日的1.1%,也低于2018年2月22日的1.48%。

  全市场交易规模下降,让个股交易金额也同步下滑。

  据券商中国记者统计,以11日数据来看,剔除上市未满一月的次新股,两市有2541股成交金额不足1亿元、占比77.07%,有1947股成交金额不足5000万元、占比59.05%,有1021股成交不足2000万元、占比30.97%。

  同时,还有92股交易金额不足500万元,19股交易金额不足300万元,以及有5股交易金额不足100万元,其中有3只是退市整理期个股。

  四年来低流动性个股数量骤增

  全市场数据可以说明整体交易在减弱,但如今A股市场真正被流动性困扰的,并非各大指数的权重股,而是一些逐渐被遗忘的中小盘股。

  因此,只有抽样观察个股状况,才能更好理解A股的流动性困局。

  为简单起见,我们抽取2018年6月11日数据,以及此前三年相近交易日的可比数据,也即抽取2017年6月9日、2016年6月8日和2015年6月11日数据,比较低交易金额的个股数量。

  如下图所示,不论是单日成交金额在1亿元以下、5000万元以下,还是2000万元以下个股,个股数量在这四年里都在快速增长。

A股再遇流动性困扰!1024只股单日成交不足2000万 2015年来罕见低交易量

  2015年牛市期间,A股市场日均成交金额动辄上万亿元,因此在2015年6月11日当天,两市成交金额不足1亿元的个股只有101只,而当天共有2314只个股进行交易,即是说,市场中超过95%的个股成交金额都在1亿元以上。

  但在昨日,两市共有2547只个股的成交金额不足1亿元,占全市场的七成以上。

  此外,对比较为明显的是,单日交易额低于2000万元的个股数量,在此前三年数量并不多,其中2015年只有66只、2016年只有45只,2017年达363只, 但在今年却快速增加至1024只。

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