国产替代带来发展机遇 新三板集成电路企业"小而美"

  统计数据,在120家新三板半导体企业中,集成电路企业约占一半,主要以设计和封装测试为主。新三板集成电路企业整体规模不大,但一些企业在细分领域表现突出。在国产替代的发展逻辑下,这些“小而美”企业迎来发展机遇。

  设计 瞄准中低端市场

  2017年,新三板半导体行业企业总计实现营业收入204.74亿元,同比增长18%。近八成企业实现营收增长。

  41家新三板企业从事集成电路设计业务。“集成电路设计行业多为轻资产经营。新三板企业的产品目前主要处于中低端领域。从目前情况看,中低端领域国产自给率提升较快。”中国半导体行业协会一位分析师表示。

  根据中国半导体行业协会数据,2017年国内集成电路设计业销售额达2074亿元,同比增速超过26%。目前中国集成电路设计行业以中小企业为主,1380家集成电路企业中员工人数少于100人的企业数量占比达九成。“总量不低,但平摊下来企业收入并不高,研发创新投入也有限。”上述分析师表示。

  广证恒生分析师认为,新三板集成电路设计企业主要立足中低端市场,国产替代市场空间较大。此外,汽车电子以及物联网等新兴应用市场逐渐兴起,不同应用场景对功耗、尺寸、性能都有不同层次的要求,产品定制化需求强烈。这也给新三板集成电路设计企业带来发展机遇。

  华联电子营收规模居前。2017年公司实现营收11.95亿元,同比增长21.93%,实现归母净利润6210.67万元,同比增长56.34%。公司主要设计制造各类智能控制器、智能显示组件和红外器件及其他电子元器件,是伊莱克斯、Arcelik A.S.、江森自控、A.O. Smith、格力电器等知名企业的供应商。

  芯朋微是电源管理芯片领域的佼佼者。公司产品包括电源管理芯片、显示驱动芯片及其他模拟集成电路。公司表示,将在电源管理电路系统设计和器件工艺研究上持续投入,保持并扩大在特色高低压集成技术上的优势。2018年一季度,公司实现营业收入6790万元,同比增长28.47%,净利润为884万元,同比增长45.56%,扣非后净利润为810万元,同比增长141.51%。

  芯朋微的发展比较稳健。2015年-2017年,公司营业收入分别为1.87亿元、2.30亿元、2.74亿元,平均增长21.17%。净利润分别为2063万元、3005万元、4748万元,平均增长51.85%。毛利率分别为28.91%、34.68%、36.37%。

  艾为电子专注于模拟、射频和数模混合IC产品的设计、研发、生产外包管理和销售,拥有“声、光、电、射、手”五大产品线,累计申请专利100多项。公司为vivo旗舰新机NEX提供了“屏幕发声”技术。

  2017年,艾为电子实现营收5.22亿元,同比增长58.99%;实现归母净利润5111.35万元,同比增长153.64%。公司表示,客户群体基本覆盖国内手机品牌公司以及为全球品牌做ODM的方案公司等。公司以手机为中心延展到物联网等智能硬件领域,并与一线品牌客户建立了良好的合作关系。

  贝特莱主要产品为电容式触控芯片、心电监测芯片等。2017年公司实现营业收入1.23亿元,同比增长34.28%。其中,触控芯片业务同比增长14.58%;指纹识别芯片业务同比增长111.19%;生命健康芯片业务同比增长208.97%。

  集成电路设计领域竞争激烈。贝特莱2017年整体毛利率41.20%,较上年同期下降了4.5个百分点;归母净利润为1318.91万元,同比减少32.68%。公司表示,将继续加大研发投入,不断开发具有高毛利的新产品。2017年,公司研发费用为4038.20万元,同比增长46.31%。

  封测 国产替代率先突破

  封测门槛相对较低。国产替代已在封测领域率先得到突破。根据中国半导体协会数据,2017年国内集成电路封测业的销售额达1889.7亿元,同比增长20.8%。封测三强——长电科技通富微电华天科技通过自主研发和兼并收购,技术能力基本与国际先进水平接轨。

  广证恒生指出,新三板约有33家挂牌企业与半导体封测产业相关。其中,约十家企业作为上游为封装提供所需的材料及零部件。部分企业在特定器件领域从事封测服务。虽然规模不大,亦占有立足之地。

  利扬芯片专业从事集成电路测试业务,拥有信息安全、北斗导航、智能电表、SOC、触控、指纹识别等不同产品类型的测试方案开发及测试量产经验。尤其在指纹识别芯片测试方面,公司在国内具备领先优势。全球指纹识别产品市场占比较高的汇顶科技是利扬芯片营收占比50%以上的大客户。

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