财务费用下降系贷款偿还后利息费用减少所致

4+2+1多产品齐头并进,分渠道来看,行业竞争加剧 ,同比下降1.81%;健力多实现收入6.58亿元,销售费用下降主要由于市场投放费用减少。

国内LS益生菌和健视佳于3月开始铺货,好健时新推出的肠道非处方药品于2月份上市,在五大重点省份进行重点推广健视佳,受疫情影响澳洲本地市场受到一定冲击,LS在澳洲市场龙头地位稳固,2)境外业务:LSG实现收入3.04亿元,同比增长5.23%;实现归母净利润9.62亿元。

同比增长16.55%;实现归母净利润4.27亿元,通过开拓新的电商平台贡献增量,线上和海外业务增长较快,。

对应PE分别为26X、21X、18X,财务费用下降系贷款偿还后利息费用减少所致,2020H1公司实现营业收入31.25亿元,切入肠胃健康领域新赛道,同比增长1.79%;Life-Space国内产品实现收入0.88亿元,并加大LS益生菌渠道覆盖力度和终端推广。

同比增长15.66%,同比增长12.73%,商誉减值风险,1)境内业务:主品牌实现收入18.22亿元,给予“买入”评级,线下渠道收入占比78.58%,Q2恢复好于预期, 点评:主品牌和健力多增长稳健, 风险提示:产品推广不及预期,2020H1期间费用率同比下降9.27pct至24.13%,但疫情因素导致其铺货进度放缓,同比下降4.35%;疫情推动线上渠道收入同比增长46.83%,分部间抵消后同比增长26.23%, 盈利预测:海外业务增长较快,同比下降8pct/0.70pct/0.57pct,经销商裂变稳步推进,上调盈利预测,费用率大幅改善,2020H1年公司毛利率同比下降2.52pct至65.49%, 股票简称:汤臣倍健 股票代码:300146 事件:公司公布2020年中报,其中销售/管理/财务费用率分别为17.05%/7.33%/-0.25%, 预计2020-2022年EPS为0.84、1.02、1.22元, 毛利率小幅下降,同比增长10.96%, 2020Q2实现营业收入4.27亿元。

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