沪深300见微知著系列之2018年半年报:从公司中报观点看四大市场焦点主题

金融去杠杆: 金融机构在半年报中描绘了了上半年社会融资体系开始紧缩,以环保和地产行业为代表的资金密集型行业公司则描绘了去杠杆背景下企业经营受到的影响。选取公司观点:招商银行、平安银行、华夏银行、国信证券、山西证券、第一创业、启迪桑德、东方园林、碧水源、万科A、阳光城。

    地产政策:房地产企业一方面提示政策持续收紧下,下半年局部区域市场有下行风险,行业集中度将进一步提升,另一方面均表示会更加重视租赁市场,探索向后地产领域的转型之路。选取公司观点:荣盛发展、金地集团、陆家嘴、万科A、保利地产。

    贸易摩擦:除了传统的进出口企业之外,更多的产业受到贸易摩擦的冲击,例如航空公司进口飞机的成本可能大幅增加,快递企业则因为拓展全球化业务而开始受到汇率波动的影响。与此同时,前期走出去的企业提出外部环境正发生长期性、趋势性改变,未来对海外业务发展将更加审慎。选取公司观点:通威股份、中国国航、科大讯飞、顺丰控股、招商银行、万丰奥威、荣盛石化、中国建筑。

    产业困境与亮点:一些产业进入了周期性或结构性的调整期,如智能手机和SUV 汽车领域,但部分产业也因为政策或创新的缘故迸发出新的活力,如基建和科技领域。对于消费行业而言,政策扶持、消费升级以及居民消费由服务型转变都给相关产业带来了新的机会。选取公司观点:歌尔股份、长城汽车、中国交建、中国中冶、用友网络、三安光电、中国平安、上港集团、石基信息、恒瑞医药、海天味业、华谊兄弟。

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